Was ist Duration?
Definition: Die Duration ist eine Kennzahl für Zinspapiere. Sie misst die kapitalgewichtete Restlaufzeit und wird in Jahren angegeben.
Bedutung der Duration für den Anleger
Die Duration ist deshalb von Bedeutung, weil mit ihr das Zinsänderungsrisiko einer Anleihe oder eines Anleihenportfolios berechnet werden kann. Die Duration ist jeweils etwas kürzer als die effektive Restlaufzeit einer Anleihe, weil Sie ja ein Teil Ihres Kapitals bereits vor Laufzeitende in Form von Zinsen zurückerhalten.
Mit der sogenannten "Modified Duration" Zahl kann ausgedrückt werden, wie sich eine Anleihe im Kurs verändert, wenn die Zinsen steigen oder sinken. Dabei gilt, dass bei einem Anstieg des Zinsniveaus um 1% die Anleihe um den Wert der "Modified Duration" an Wert verliert. Wenn also eine Anleihe mit 4% Zins und einer Modfied Duration von 10 Jahren am Markt zu 100% handelt, und dann die Zinsen um 1% steigen, wird die Anleihe 10% verlieren und um die 90% gehandelt werden. Natürlich wird sie in 10 Jahren zu 100% zurückbezahlt, doch bis dahin muss der Anleger sich mit 4% statt 5% jährlich zufrieden geben und daher sinkt die Attraktivität der Anleihe und somit der Kurs.
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